●高油价负面影响显现。尽管今年以来发改委已连续三次调高成品油零售价，但与不断攀升的国际原油和成品油价格相比，我国成品油价上调幅度仍显不足。燃油价格的继续上涨可以预期，这已经影响了消费者的购车行为，小排量汽车占比不断上升，大排量产品下降，这种产品结构调整对行业效益起负面影响。出于节能考虑，乘用车消费税调整政策有望年内出台，燃油税政策也将择机实施，对于行业运行影响深远。

　　●消费税调整将使企业经营成本不同程度上升。税率将由原来的3档调整为5档，2.2升以上大排量乘用车消费税将上调，对于大排量产品占比较高的厂商影响较大（一汽丰田等），对产品系列齐全的厂商（上海通用等）影响较小。微型车附加值低，优惠的消费税不足以有效提升其效益，影响有限。

　　●燃油税政策出台将大幅提高汽车使用成本。对中重型卡车、大中型客车和出租车等运营车辆影响尤其大，一旦出台，对汽车销售将有明显的抑制作用（运营车辆受影响程度将视乎运输行业能否得到配套优惠政策的支持）。燃油经济性较佳的柴油车比例则将上升，威孚高科等相关公司获益。本文就各种税率的燃油税对各车型使用成本的影响作对比分析。

　　●投资建议。维持汽车行业“中性”评级。谨慎推荐宇通客车、江淮汽车、金龙汽车等客车和MPV龙头公司。威孚高科、福耀玻璃今年业绩增速减缓，但动态市盈率只有12－13倍，维持“谨慎推荐”。

　　

几经波折，东风汽车高达6亿美元的首次公开募股(IPO)再次提上日程。昨天，有消息人士透露，东风汽车已经于前天通过香港联交所的上市聆讯。据悉，东风汽车筹资约5亿~6亿美元，最快可于下周开始进行初步推介，并在年底前实现在港上市。
　　据悉，东风汽车此前已聘请中金、德银和美林公司作为保荐人。下周在港推介后，东风汽车还将在新加坡、美国以及欧洲进行路演。这意味着，东风汽车由此有望成为首家在港上市的国有汽车集团。
　　东风汽车新闻发言人胡信东昨天对上述消息未予以正面回应。
　　据了解，在今年初暂停香港上市计划后，东风汽车并未完全停止对相关资产的清理工作。上月，东风汽车重新恢复对各个资产板块的资本核算，并再次向香港联交所递交上市申请。
　　东风汽车赴港上市的计划早在去年就已传出，并于去年12月得到中国证监会的批准。当时，东风申请上市主体为东风汽车集团股份有限公司，拟发行不超过28.55亿股H股，筹集资金不超过10亿美元。但由于去年下半年车市急转直下，上市计划被迫推迟。
　　“今年国内车市发展比较平稳，就东风汽车来说，除了中、重卡表现欠佳外，整体上都有大幅增长，对东风来说是个好时机。”申银万国证券分析师王智慧昨天表示，“5亿美元筹资规模不算很高，东风应该说还是比较谨慎的。”
　　东风汽车公司2004年净利润26亿元，市场预计2005年全年净利润约16亿元；今年前三季度东风汽车集团共销售了53.35万辆汽车，位列国内第三。
　　王智慧认为，随着国内汽车行业的逐渐回暖，汽车企业海外上市的进程会因此加快。据悉，除了东风汽车，国内排名第四和第五的长安汽车与北汽集团都有海外上市融资计划。其中北汽已基本确定，明年会重组集团的盈利项目，并成立控股公司拟赴港上市。而国资委与证监会联合上报的《关于兵装集团重组设立股份有限公司并到境外上市的请示》也已于日前获得国务院批示，境外上市方案已获通过。（

上海大众	一汽集团	广州本田	长安汽车	上海通用	北京现代

[此贴子已经被作者于2005-10-23 12:04:19编辑过]

长安是军口企业

不太好